🤖 AI 群体选股实验

2023 年 6 个月真账户回测结果 · 全中文白话报告

💡 一句话结论

用 60 个 AI 选股员投票选股,过去 6 个月平均每月比大盘多赚 0.5%(年化约 6%),但波动很大、样本太少,还不能说证明了实力。

6 个月平均每月跑赢大盘
+0.5%
年化约 +6%
单月波动(标准差)
±4.2%
最好 +7.15% / 最差 -4.81%
胜率(跑赢大盘的月份)
3/6
跟抛硬币差不多 50%
📊 判定: 看着像有点用,但不够说服力。 样本太少 + 波动太大,需要至少 12-24 个月数据,经历不同行情(牛市/熊市/震荡)才能下结论。

📝 直接回答老板 4 个问题

Q1: 群体讨论选股,最后有没有跑赢大盘?
有,但不多。过去 6 个月平均每月跑赢大盘 0.5%(年化约 6%)。 其中 3 个月跑赢(最好 2023-04 +7.15%)、3 个月跑输(最差 2023-01 -4.81%)。

关键问题:6 个月样本太少,平均跑赢 0.5% 跟波动 4.2% 比, 像是运气还是实力分不清。统计上没有显著性。
Q2: AI 怎么"进化"?它是怎么学得更好的?
用遗传算法:每月跑完后,60 个 AI 选股员各自打分(基于真涨真跌)。
① 优秀的 ⅓(前 20 名):保留原样,放进下一代。
② 末位的 ⅓(后 20 名):直接淘汰,换新的种子选股员。
③ 中间的 ⅓(20-40 名):小幅微调参数 — 沿着"哪个参数往大调能提分"的方向(就像爬山)。

重复 3 个月(3 轮"进化"),最后留下来的就是"冠军"。本质 = 优胜劣汰 + 学优秀邻居的参数。
Q3: AI 选股的"理论"是什么?能不能站得住脚?
用 15 种"选股流派" × 4 个不同 AI 大脑 = 60 个组合:
• 价值股流派:看市盈率、市净率,挑便宜的
• 动量股流派:看最近涨势,挑强势的
• 逆向流派:看大家不要的,挑被低估的
• 均衡流派:平衡上面几种
• 因子质量流派:看 ROE、毛利率,挑好公司
• 行业轮动流派:看哪个行业在风口
... 共 15 种

每个流派配 4 个 AI 大脑(haiku/sonnet/opus/GPT-5.5)看 13 个财务数据,各自选 top 10。

理论上能站住:多因子选股是华尔街(AQR 等大机构)在用的真方法,学术 paper 也有。 实际上还没验证:6 个月数据太少,而且当前冠军是纯防御股风格(紫金矿业/中铝/中铁建/中海油), 涨市跑赢、跌市更跑赢,但"不全面"。
Q4: 冠军选了哪些股?涨了多少?
见下面 6 个月明细表 + 持仓详情。

📊 冠军 6 个月真业绩明细

"冠军" = 训练完 3 个月后留下来的最优 AI 选股员组合 (代号 d7b97734,balanced 均衡流派 × GPT-5.5 大脑)

月份阶段选的 5 只股 实际涨幅跑赢大盘排名
2023-01训练 江苏银行 招商轮船 中国海油 广汇能源 兖矿能源 +3.16%-4.81%第 14 / 60 名
2023-02训练 中国海油 兖矿能源 广汇能源 浙数文化 中信证券 +1.71%+2.78%🥇 第 1 / 60 名
2023-03训练 中国铁建 中国建筑 中国太保 陕西煤业 中国移动 +0.84%+1.38%第 8 / 60 名
2023-04真盘验证 中国联通 紫金矿业 中国铝业 中国太保 西藏药业 +5.24%+7.15%🥇 第 1 / 60 名
2023-05真盘验证 中国中铁 中国铝业 中国铁建 紫金矿业 中国海油 -6.85%-1.49%第 43 / 60 名 ❌
2023-06真盘验证 中国中铁 中国铁建 中国石油 江苏金租 诺力股份 +1.32%-2.01%第 12 / 60 名

🔍 一眼能看出的规律: 冠军选的几乎全是大盘股 / 央企 / 周期股(中国 X X / X 矿业 / X 煤业 / X 太保)。 这是价值防御风格 — 大盘跌时它扛得住,涨时它涨得慢。

⚙️ 5 步流程:这群 AI 是怎么干活的

1

分头选股

60 个 AI 选股员(15 种流派 × 4 个大脑)各自看 65 只 A 股的 13 个财务数据,各选自己流派偏好的前 10 只。

2

投票聚合

把 60 张选股票排序汇总,按"多少人选了这只"投票,得到全员共识 top 10。

3

专家辩论

opus(最强 Claude 模型)当评委,5 轮淘汰赛,看票数+权重+策略多样性,每轮剔 1 只,最后剩 top 5 持仓。

4

真实回测

持仓 22 个交易日(约 1 个月),按 A 股真涨真跌算每个 AI 选股员的成绩:涨幅 + 跑赢大盘 + 风险调整收益 + 最大回撤。

5

进化淘汰

按成绩排序:前 ⅓ 留、后 ⅓ 淘汰、中间 ⅓ 微调参数学优秀的。重复 3 个月,最后留下的最强组合 = "冠军"。

🎯 怎么给 AI 打分的?

每月按 6 个维度算综合分(权重见下),60 个 AI 选股员一起比较谁高谁低:

📈 总涨幅

+35%

越涨越好

🏆 跑赢大盘

+25%

超过 benchmark 的部分

⚖️ 风险调整

+15%

夏普比例,赚得多 + 稳

📉 最大回撤

−15%

跌得越深扣得越多

🔄 换手率

−5%

频繁换股扣分

📊 稳定性

+5%

波动越小越好

🤔 这套方法能不能信?

✅ 优点

  • 多人投票避免单一 AI 偏见
  • 有"评委辩论"机制,opus 真在分析策略多样性
  • 能"进化",淘汰差的留好的
  • 2023-04 大跌月跑赢 +7.15%,防御能力真实
  • 理论基础有(华尔街多因子选股)
  • 全程 PIT(Point-In-Time) 防偷看未来数据

❌ 缺点

  • 样本太少(只 6 个月),平均跑赢 0.5%可能是运气
  • 冠军全是"防御风格",涨市跑输(2023-05 -1.49%)
  • 过拟合警告:训练第 1 名 → 真盘平均第 12 名
  • 波动 ±4.2%,胜率 50%(跟抛硬币差不多)
  • 没经历过完整熊市 / 牛市 / 震荡市
  • 选股范围限定金股 universe,不是全 A 股
👨‍🔬 结论: 方向对、技术框架站得住,但 实际还没被验证。 至少需要:① 12-24 个月数据 ② 经历不同行情 ③ 跟 CSI300 / 量化中性等基准对比 ④ Walk-forward 滚动验证 ⑤ Bootstrap 算 95% 置信区间。 现在不要用真钱跑,继续训练 + 验证。

📅 每月详情:冠军选了啥、涨了多少、为什么

2023 年 1 月 训练 · 第 14 名
持仓: 江苏银行 · 招商轮船 · 中国海油 · 广汇能源 · 兖矿能源
真涨幅: +3.16% · 跑赢大盘 -4.81%(意思:大盘涨得比它更猛)
解读: 周期股 + 银行,2023 初煤炭石油走弱,跑输大盘。
2023 年 2 月 训练 · 🥇 第 1 名
持仓: 中国海油 · 兖矿能源 · 广汇能源 · 浙数文化 · 中信证券
真涨幅: +1.71% · 跑赢大盘 +2.78%
解读: 防御+周期组合,2 月震荡市跑赢,综合分排第 1。
2023 年 3 月 训练 · 第 8 名
持仓: 中国铁建 · 中国建筑 · 中国太保 · 陕西煤业 · 中国移动
真涨幅: +0.84% · 跑赢大盘 +1.38%
解读: 央企基建 + 保险,3 月"中特估"行情助力。
2023 年 4 月 真盘验证 · 🥇 第 1 名
持仓: 中国联通 · 紫金矿业 · 中国铝业 · 中国太保 · 西藏药业
真涨幅: +5.24% · 跑赢大盘 +7.15% ⭐
解读: 4 月 A 股大跌,冠军全防御股扛住了,跑赢大盘 7%,真盘第一名。这是最亮眼月份。
2023 年 5 月 真盘验证 · 第 43 名 ❌
持仓: 中国中铁 · 中国铝业 · 中国铁建 · 紫金矿业 · 中国海油
真涨幅: -6.85% · 跑赢大盘 -1.49%
解读: 5 月大盘反弹,但冠军全是央企防御股没涨幅,反而最大回撤 8.87%,跌到第 43 名。这是最大败笔月份。
2023 年 6 月 真盘验证 · 第 12 名
持仓: 中国中铁 · 中国铁建 · 中国石油 · 江苏金租 · 诺力股份
真涨幅: +1.32% · 跑赢大盘 -2.01%
解读: 6 月震荡市,小幅正收益但仍跑输大盘 2%。回到中游水平。

🚀 下一步建议

  1. 训练数据加长:从 3 个月扩到 12-24 个月,经历完整牛市/熊市/震荡市
  2. 风格多样化:目前冠军全防御股,加入"进攻型 momentum + growth"风格平衡
  3. 跨风格交叉变异:不只学优秀邻居的参数,也借鉴不同流派的优点
  4. 滚动验证(Walk-Forward):不是固定训练 3 月+验证 3 月,而是每月滚动训练+验证
  5. bootstrap 置信区间:用统计方法证明 0.5%/月不是运气而是实力
  6. 对比基准升级:跟 CSI300 / 量化中性 / 纯随机选股对比,看真实超额